Entwicklung der Kryptomärkte



3. März 2022

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Lange Zeit dachte man, dass Kryptowährungen unabhängig von anderen Vermögenswerten sind, was sie relativ souverän macht. Dies lag jedoch daran, dass der Großteil der Spieler nur wenige Krypto-Enthusiasten waren und Kryptowährungen weltweit nicht weit verbreitet waren. Als der Kryptomarkt reifte und institutionelle Anleger ins Spiel kamen, wurde die Korrelation zwischen den traditionellen und den Kryptowährungsmärkten immer deutlicher.

Analysten haben bereits 2019 eine starke Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 Aktienindex festgestellt. Ende 2017 kam es zu einem Kryptowährungsboom und Abweichungen von anderen Märkten wurden offensichtlich, obwohl es auch ein Muster gab, wobei der Hype um Kryptowährungen mit der Dot-Com-Blase am Ende der 20. Jahrhunderts  verglichen wurde.

Im Sommer 2019 gab es eine umgekehrte Korrelation inmitten eines eskalierenden Handelskriegs zwischen den USA und China. Aufgrund der angespannten Handelsbeziehungen und der gegenseitigen Sanktionen begannen die Anleger, Wertpapiere zu verkaufen und suchten Zuflucht in anderen Vermögenswerten wie Gold und Bitcoin.

Bitcoin ähnelt Gold in vielerlei Hinsicht: Sein Bestand ist begrenzt, er ist nicht an die finanzielle Leistung eines bestimmten Unternehmens oder die Wirtschaft eines bestimmten Landes gebunden. Bitcoin wird nicht ohne Grund als digitales Gold bezeichnet. Wie Gold haben Anleger die Kryptowährung zur Absicherung von Marktrisiken genutzt. Außerdem handelt man aktiv mit Bitcoins auf https://bitcoinprime.io/de/ und erzielt Gewinne.

Während der S&P 500 Index an Wert verlor, begann der Bitcoin zu steigen, da die Anleger in ihm eine Alternative zum Schutz ihres Vermögens sahen. Auch die Währungen waren zu dieser Zeit volatil, so dass sich die Anleger auf schützende Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin konzentrierten.

Die stärkste Korrelation zeichnete sich im März 2020 ab, nachdem die Märkte zusammengebrochen waren. Zu diesem Zeitpunkt erreichte der Korrelationskoeffizient zwischen Bitcoin und dem S&P500 einen Spitzenwert von 0,92 von 1. Das bedeutet, dass der Wechselkurs der Kryptowährung tatsächlich die Preisbewegung des Aktienindex widerspiegelt. 

Die Unterschiede liegen auch in den technischen Aspekten. Devisen- und Börsenmakler gibt es schon lange, sie sind gut etabliert und für große Handelsvolumina von über Milliarden Dollar ausgelegt. Bei Kryptowährungsbörsen kommt es häufig zu Verzögerungen und Auftragsausfällen. Das bedeutet, dass bei großen Käufen und Verkäufen die Börsenserver verlangsamt werden können, wodurch es unmöglich wird, die Kryptowährung zum Marktpreis zu verkaufen.

Dies kann zu Verlusten führen und auch dazu, dass einem Händler bei großen Käufen potenzielle Gewinne entgehen. Außerdem sind Betrug und Diebstahl auf dem Markt keine Seltenheit, da der Markt immer noch schlecht reguliert ist.

Allein im letzten Jahr haben sich jedoch große Handelsplätze wie Binance, Coinbase und Huobi zu bedeutenden Brokern entwickelt und bauen ihre Infrastruktur weiter aus, um den Bedürfnissen institutioneller Anleger gerecht zu werden, die zunehmend am Handel mit Kryptowährungen interessiert sind.

Während der Markt für Kryptowährungen von Natur aus dezentralisiert und schwer zu regulieren ist, ist der Aktienmarkt an bestimmte Börsen – Liquiditätsanbieter – gebunden. Das bedeutet, dass die Regeln für den Zugang zu ihnen von den mit ihnen verbundenen Finanzinstituten geregelt werden.

Für eine US-Börse ist das zum Beispiel die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) oder die US Securities and Exchange Commission (SEC). Und der Londoner Wertpapiermarkt wird von der UK Listing Authority (UKLA) reguliert. Im Allgemeinen haben nur qualifizierte Anleger Zugang zu ausländischen Märkten, je nach den Gesetzen des jeweiligen Landes. Der Kryptomarkt ist nicht so streng reguliert und steht einem breiten Nutzerkreis zur Verfügung, obwohl es auch hier Einschränkungen gibt.

Außerdem gibt es Krypto-Börsen, die den Handel mit tokenisierten Vermögenswerten anbieten: Aktien, Gold, Öl und andere. Legale Krypto-Börsen erfordern eine Verifizierung, um mit Fiat-Währungen arbeiten zu können – eine gesetzliche Anforderung im Rahmen der KYC/AML-Richtlinien. Das Gleiche gilt für das Abheben großer Geldsummen, da Cyberkriminelle die Freiheit nutzen können, große Geldsummen über Kryptowährungsbörsen zu waschen. In anderen Fällen ist eine Überprüfung in der Regel nicht erforderlich.

Eine weitere Besonderheit des Kryptowährungsmarktes ist seine 24/7-Verfügbarkeit. Die Börsen sind nur an 5 Tagen in der Woche und nur zu begrenzten Zeiten verfügbar, die von der territorialen Sitzung bestimmt werden.

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P.S.: Wer schreibt denn hier? Mein Name ist Matthias und ich schreibe hier nun schon seit 2007 mit viel Spass. Du kannst mich zusätzlich auch auf Google+ erreichen, aber noch mehr freue ich mich über einen Austausch per Kommentar.

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